Backdating stock options canada

Bahaya Pilihan Backdating Apakah Anda pernah berharap bisa kembali pada tangan waktu Beberapa eksekutif memiliki, setidaknya, jika menyangkut pilihan saham mereka. Untuk mengunci keuntungan pada hari pertama dari opsi hibah, beberapa eksekutif hanya memiliki tanggal mundur (tetapkan tanggal ke waktu sebelumnya daripada tanggal pemberian dana aktual) harga pelaksanaan opsi ke tanggal saat saham diperdagangkan pada posisi yang lebih rendah. tingkat. Hal ini seringkali bisa menghasilkan keuntungan sesaat. Pada artikel ini, jelajahi dengan baik opsi backdating apa dan apa artinya bagi perusahaan dan investor mereka. Lihat: Opsi Saham Pegawai Adalah Ini Benar-benar Hukum Sebagian besar pelaku bisnis atau eksekutif menghindari pilihan eksekutif backdating yang menerima opsi saham sebagai bagian dari kompensasi mereka, diberi harga pelaksanaan yang setara dengan harga saham penutupan pada tanggal opsi hibah dikeluarkan. Ini berarti mereka harus menunggu stok untuk diapresiasi sebelum menghasilkan uang. (Untuk wawasan lebih lanjut, lihat Haruskah Karyawan Dikompensasi Dengan Opsi Saham) Meskipun mungkin tampak teduh, perusahaan publik biasanya dapat mengeluarkan dan memberi opsi saham pilihan sesuai keinginan mereka, namun ini semua tergantung pada persyaratan dan ketentuan pemberian opsi saham mereka. program. Namun, ketika memberikan opsi, rincian hibah harus diungkapkan, yang berarti bahwa perusahaan harus secara jelas menginformasikan komunitas investasi pada tanggal dimana opsi tersebut diberikan dan harga pelaksanaannya. Fakta tidak bisa dibuat tidak jelas atau membingungkan. Selain itu, perusahaan juga harus memperhitungkan biaya opsi hibah dalam keuangan mereka. Jika perusahaan menetapkan harga opsi yang diberikan jauh di bawah harga pasar, mereka akan segera menghasilkan biaya, yang memperhitungkan pendapatan. Perhatian backdating terjadi ketika perusahaan tidak mengungkapkan fakta di balik penangguhan pilihan tersebut. (Untuk mempelajari lebih lanjut, baca The True Cost Of Stock Options. Kontroversi mengenai Opsi Biaya dan Pendekatan Baru untuk Kompensasi Ekuitas.) Singkatnya, kegagalan mengungkapkan - bukan proses backdating itu sendiri - itulah inti dari Pilihan skandal backdating. Yang Harus Disalahkan Agar jelas, mayoritas perusahaan publik menangani program pilihan saham karyawan mereka dengan cara tradisional. Artinya, mereka memberi opsi saham kepada eksekutif mereka dengan harga pelaksanaan (atau harga di mana karyawan dapat membeli saham biasa di kemudian hari) setara dengan harga pasar pada saat pemberian opsi. Mereka juga sepenuhnya mengungkapkan kompensasi ini kepada investor, dan mengurangi biaya untuk mengeluarkan opsi dari pendapatan mereka karena mereka diminta untuk melakukan berdasarkan Sarbanes-Oxley Act of 2002. Tapi, ada juga beberapa perusahaan di luar sana yang telah membungkuk peraturannya dengan menyembunyikan backdating dari investor, dan juga gagal memberi hibah tersebut sebagai biaya terhadap pendapatan. Di permukaan - setidaknya dibandingkan dengan beberapa eksekutif shenanigans lainnya yang telah dituduh di masa lalu - skandal backdating opsi sepertinya tidak berbahaya. Tapi akhirnya, ini bisa sangat mahal bagi pemegang saham. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Bagaimana IPO Sarbanes-Oxley Memengaruhi IPO.) Biaya kepada Pemegang Saham Masalah terbesar bagi kebanyakan perusahaan publik adalah pers buruk yang mereka terima setelah tuduhan (mundur) dipungut, dan penurunan kepercayaan investor yang dihasilkan . Meski tidak terukur dalam bentuk dolar dan sen, dalam beberapa kasus, kerusakan reputasi perusahaan bisa tidak dapat diperbaiki. Bom waktu berdetak potensial lainnya, adalah bahwa banyak perusahaan yang tertangkap membungkuk peraturan mungkin akan diminta untuk mengemukakan kembali sejarah historis mereka untuk mencerminkan biaya yang terkait dengan hibah pilihan sebelumnya. Dalam beberapa kasus, jumlahnya mungkin sepele. Di tempat lain, biayanya bisa mencapai puluhan atau bahkan ratusan juta rupiah. Dalam skenario terburuk, pers buruk dan penyajian kembali mungkin sedikit kekhawatiran perusahaan. Dalam masyarakat yang sadar hukum ini, para pemegang saham hampir pasti akan mengajukan gugatan class action kepada perusahaan tersebut karena telah melaporkan laporan laba palsu. Dalam kasus terburuk opsi yang mendukung penyalahgunaan, bursa efek di mana perdagangan saham perusahaan yang melanggar hukum dan atau badan pengatur seperti Securities and Exchange Commission (SEC) atau National Association of Securities Dealers dapat mengenakan denda yang besar terhadap perusahaan karena melakukan kecurangan. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat The Pioneers of Financial Fraud.) Eksekutif perusahaan yang terlibat dalam skandal backdating juga menghadapi hukuman lain dari berbagai badan pemerintah. Di antara agen yang bisa mengetuk pintu adalah Departemen Kehakiman (untuk berbohong kepada investor, yang merupakan kejahatan), dan IRS untuk mengajukan pengembalian pajak palsu. Jelas, bagi mereka yang memiliki saham di perusahaan yang tidak bermain sesuai peraturan, opsi backdating menimbulkan risiko serius. Jika perusahaan tersebut dihukum karena tindakannya, nilainya kemungkinan akan turun secara substansial, sehingga memberi pengaruh besar pada portofolio pemegang saham. Contoh Real-Life Contoh sempurna tentang apa yang bisa terjadi pada perusahaan yang tidak bermain menurut peraturan dapat ditemukan dalam ulasan Brocade Communications. Perusahaan penyimpanan data yang terkenal tersebut diduga memanipulasi hibah opsi sahamnya untuk memastikan keuntungan bagi eksekutif seniornya dan kemudian gagal menginformasikan investor, atau untuk memperhitungkan biaya pilihan dengan benar. Akibatnya, perusahaan tersebut terpaksa mengakui kenaikan biaya berbasis saham sebesar 723 juta antara tahun 1999 dan 2004. Dengan kata lain, ia harus menyatakan kembali pendapatannya. Ini juga menjadi subyek perdata dan keluhan kriminal. Total biaya untuk pemegang saham, dalam hal ini, telah mengejutkan. Meskipun perusahaan terus mempertahankan diri terhadap tuduhan tersebut, stoknya telah turun lebih dari 70 antara tahun 2002 dan 2007. Seberapa Besar Masalahnya Menurut sebuah penelitian tahun 2005 oleh Erik Lie di University of Iowa, lebih dari 2.000 perusahaan menggunakan opsi backdating Dalam beberapa bentuk untuk memberi penghargaan kepada eksekutif senior mereka antara tahun 1996 dan 2002. Selain Brocade, beberapa perusahaan high profile lainnya juga terlibat dalam skandal mundur. Misalnya, pada awal November 2006, UnitedHealth melaporkan bahwa mereka harus mengumumkan kembali penghasilannya selama 11 tahun terakhir, dan bahwa jumlah penyajian kembali (terkait dengan biaya pilihan yang tidak benar) dapat mendekati, atau bahkan melebihi, 300 juta. Akankah Melanjutkan Sementara laporan tentang ketidaksopanan masa lalu cenderung berlanjut ke permukaan, kabar baiknya adalah bahwa perusahaan cenderung tidak menyesatkan investor di masa depan. Ini berkat Sarbanes-Oxley. Sebelum tahun 2002, ketika undang-undang tersebut diadopsi, seorang eksekutif tidak harus mengungkapkan opsi saham mereka sampai akhir tahun fiskal dimana transaksi atau hibah tersebut dilakukan. Namun, karena Sarbanes-Oxley, hibah harus diajukan secara elektronik dalam dua hari kerja karena suatu masalah atau hibah. Ini berarti bahwa perusahaan akan memiliki lebih sedikit waktu untuk mendapatkan kembali hibah mereka atau menarik tipuan di balik layar lainnya. Ini juga memberi investor informasi akses yang tepat waktu (hibah). Di luar Sarbanes-Oxley, SEC menyetujui perubahan pada standar pencatatan NYSE dan Nasdaq pada tahun 2003 yang memerlukan persetujuan pemegang saham untuk rencana kompensasi. Ini juga menyetujui persyaratan yang mengamanatkan bahwa perusahaan menguraikan secara spesifik rencana kompensasi mereka kepada pemegang saham mereka. The Bottom Line Meskipun lebih banyak penyebab skandal backdating pilihan kemungkinan akan muncul, karena standar seperti Sarbanes-Oxley telah dilembagakan, anggapannya adalah bahwa akan lebih sulit bagi perusahaan publik dan dan eksekutif mereka menyembunyikan rincian rencana kompensasi ekuitas di masa depan. (Untuk membaca lebih lanjut tentang topik ini, lihat Manfaat dan Nilai Opsi Saham.) Opsi yang diperbarui: perspektif Kanada K. Murphy, Kompensasi Eksekutif di Ash Ashley dan David Card (eds.), Handbook of Labor Economics, Vol. 3, (New York: North Holland, 1999) J. Hall dan K. J. Murphy, The Trouble with Stock Options (2003) vol. 17, tidak 3 Jurnal Perspektif Ekonomi 49-70 Dewan Konferensi, Laporan Kompensasi Eksekutif Atas 2006 (New York: The Conference Board, 2006). K. J. Klassen dan A. Mawani, Dampak Insentif Pelaporan Keuangan dan Pajak atas Hibah Pilihan kepada CEO Kanada (2000) vol. 17, tidak 2 Penelitian Akuntansi Kontemporer 227-262 K. Press, Editorial: Stock in Trade (1999) vol. 23, tidak 9 Manfaat Kanada 7. K. J. Klassen, Pilihan untuk Kompensasi (2002) vol. 135, tidak 6 CAMANA 41-44 M. R. Conway, Uang untuk Tidak Ada dan Stok Secara Gratis: Kompensasi Eksekutif Perpajakan, (2008) vol. 17 Cornell Jurnal Kebijakan Hukum dan Publik 383-429 E. Berbohong, Pada Waktu Pemberian Penghargaan Opsi CEO (2005) vol. 51, tidak 5 Ilmu Manajemen 802-812 M. P. Narayanan dan H. N. Seyhun, Apakah Manajer Mempengaruhi Bukti Bayar mereka dari Pembalikan Harga Saham seputar Opsi Eksekutif Hibah, Kertas Kerja, Universitas Michigan, Versi: Januari 2005. M. P. Narayanan dan H. N. Seyhun, Pengaruh Sarbanes-Oxley Act tentang Pengaruh Kertas Kerja Kompensasi Eksekutif, University of Michigan, Versi: Maret 2006 M. P. Narayanan dan H. N. Seyhun, Game Kencan: Apakah Manajer Menunjuk Opsi Hibah untuk Meningkatkan Kompensasi mereka (2008) vol. 21, tidak 5 Tinjauan Studi Keuangan 1907-1945 R. A. Heron dan E. Lie, Apa Fraksi Pilihan Saham Hibah ke Eksekutif Tertinggi Sudah Melahirkan atau Memanipulasi (Mendatang) Ilmu Manajemen R. A. Heron dan E. Lie, Apakah Backdating Menjelaskan Pola Harga Saham di Sekitar Opsi Saham Eksekutif Hibah (2007), vol. 83, tidak 2 Jurnal Ekonomi Keuangan 271-295 M. P. Narayanan C. A. Schipani, dan H. N. Seyhun, Dampak Ekonomi dari Backdating Opsi Saham Eksekutif (2007) vol. 105, tidak 8 Tinjauan Hukum Michigan 1597-1642 D. I. Walker, Unpacking Backdating: Analisis dan Pengamatan Ekonomi Terhadap Skandal Opsi Saham (2007) vol. 87, tidak 1 Tinjauan Hukum Universitas Boston 1-58. J. Melnitzer, Manipulasi Masalah Serius, Pos Keuangan, 19 September 2007. T. Petruno, Dalam Opsi Backdating Scandal, Pemegang Saham adalah Korban Sejati, Los Angeles Times, 13 Agustus 2005. D. Yermack Good Timing: Penghargaan Opsi Saham CEO dan Berita Perusahaan Pengumuman (1997) vol. 52, tidak 2 Jurnal Keuangan 449-476. K. W. Chauvin dan C. Shenoy, Penurunan Harga Saham Sebelum Opsi Saham Eksekutif Hibah (2001) vol. 7, tidak 1 Jurnal Keuangan Perusahaan 53-76. Securities Act, RSO 1990, c. S-5, s. 107 (2) (sebagaimana telah diubah oleh SO 1999, c. 9, s 214). L. Cicconi, Menyalahkan Kode Pajak untuk Skandal Backdating (2007) vol. 114 Catatan Pajak 1129. D. Sandler, Perlakuan Pajak atas Opsi Saham Pegawai: Dermawan terhadap Kesalahan (2001) vol. 49, tidak 2 Australian Tax Journal 259-319 C. Southam dan S. Sapp, Membandingkan kompensasi CEO antara tetangga: Apa yang dapat kita pelajari dari perusahaan yang terdaftar silabus (Januari 2008), tersedia di SSRN: ssrnabstract869868. G. Bernile dan G. A. Jarrell, Dampak Pilihan Backdating Scandal pada Pemegang Saham (Forthcoming) Jurnal Akuntansi dan Ekonomi. C. A. Kompensasi Opsi Saham Johnson, Stock dan Stock: Ide Buruk (2003) vol. 51, tidak 3 Jurnal Pajak Kanada 1259-1290. D. Sandler, Benchmark Income Tax Treatment untuk Opsi Saham Karyawan: Dasar untuk Perbandingan (2003) vol. 51, tidak 3 Jurnal Pajak Kanada 1204-1229.Canada. Apakah Ini Diijinkan Untuk Mundur Tanggal Efektif Suatu Tanggal Lahir Kontrak Secara Umum Diijinkan Umum bagi dua pihak, terutama dalam konteks komersial, untuk menandatangani kontrak pada satu waktu, namun setuju untuk memiliki kontrak tersebut mulai berlaku pada waktu yang lebih awal. . Praktik ini bahasa sehari-hari dikenal sebagai backdating. Pengadilan menghargai keputusan partai untuk menunda-nunda sejak memberi efek pada ketentuan backdating yang menghormati hak-hak partai dan kebebasan mereka dalam kontrak. 1 Mahkamah Agung Kanada membahas masalah backdating di McClelland Stewart Ltd v. Mutual Life Assurance Co. dari Kanada 2 dimana Pengadilan menafsirkan polis asuransi jiwa untuk mengetahui apakah klausa pengecualian mulai berjalan pada tanggal 23 Januari. 1968 (tanggal kedaluwarsa yang dipilih oleh agen untuk perhitungan premi) atau 28 Februari. 1968 (tanggal kontrak dikirimkan ke tertanggung). Pengadilan mempertimbangkan pembangunan keseluruhan kebijakan tersebut dan berpendapat bahwa klausa pengecualian berlaku pada tanggal yang telah ditentukan oleh para pihak. Backdating Must Not Be untuk Tujuan Pihak Ketiga yang Menyesal Meskipun backdating pada umumnya diperbolehkan berdasarkan common law, pengadilan tidak akan memberi efek pada backdating dimana pihak-pihak tersebut menunda kontrak untuk menyesatkan pihak ketiga. Misalnya, di Re Rovet, 3 karyawan perusahaan tertarik untuk berserikat. Perusahaan berusaha untuk menghalangi persatuan dengan mempekerjakan karyawan tambahan yang melawan serikat pekerja. Namun, untuk kekecewaan perusahaan, karyawan ini tidak dipekerjakan sampai karyawan perusahaan saat ini mengajukan permohonan mereka untuk berserikat, membuat karyawan baru tidak dapat berpartisipasi. Untuk mengatasi kekurangan ini, perusahaan, dan pengacara mereka, memberhentikan kontrak karyawan yang baru dipekerjakan sampai berkencan sebelum mengajukan pendaftaran ke serikat pekerja. Masyarakat Hukum dari Komite Disiplin Ontario Bagian Atas Ontario menetapkan bahwa menerbitkan kontrak kerja untuk tujuan menyesatkan pihak ketiga, dan menunda pengacaranya untuk jangka waktu dua belas bulan. Selain itu, di mana backdating sebuah perjanjian mempengaruhi pajak yang dikenakan (atau tidak dikenakan) pada salah satu pihak yang melakukan kontrak, pengadilan pada umumnya hanya akan menghormati ketentuan mundur antara antara pihak-pihak yang melakukan kontrak. Pengadilan pada umumnya tidak akan memberlakukan ketentuan pembatalan seperti antara wajib pajak dan agen penegakan pajak yang berlaku (seperti Canadian Revenue Agency). Backdating Must Not Contraven Berlaku Aturan atau Legislasi Selain menyesatkan pihak ketiga, backdating juga dapat dibenarkan jika melanggar peraturan atau undang-undang yang berlaku. Sebagai contoh, di Research in Motion Ltd. 4, Komisi Sekuritas Ontario menemukan bahwa RIM terlibat dalam praktik pembatalan yang tidak benar ketika beberapa opsi peringkat tinggi melonjak ke harga yang ada dalam uang. Praktik ini bertentangan dengan Aturan TIPX dan juga opsi opsi saham RIM yang meminta opsi diberikan dengan harga pelaksanaan tidak kurang dari harga penutupan saham biasa RIM di TSX pada hari perdagangan terakhir sebelum tanggal dimana Opsi tersebut Disetujui untuk hibah 5 The Bottom Line Secara ringkas, backdating pada umumnya diperbolehkan dilakukan jika hanya mengubah kewajiban pihak yang melakukan kontrak. Namun, tidak diperbolehkan bila pihak-pihak tersebut ketinggalan zaman untuk secara tidak senonoh mengganggu hak pihak ketiga (termasuk hak pemerintah untuk mengenakan pajak kepada pihak-pihak tersebut) atau jika bertentangan dengan peraturan atau undang-undang yang berlaku. 1 Chablis Textiles Inc. (Trustee of) v London Life Insurance Co, 1996 SCJ No 12, 1996 1 SCR 160 pada paragraf 25. 2 1981 SCJ No 60, 1981 2 SCR 6 3 1992 2431 (ON LSDC). 4 2009 LNONOSC 351 5 Ibid at para 26 Isi dari artikel ini dimaksudkan untuk memberikan panduan umum untuk materi pelajaran. Saran spesialis harus dicari tentang keadaan spesifik Anda. Untuk mencetak artikel ini, yang Anda butuhkan adalah terdaftar di Mondaq. Klik untuk Login sebagai pengguna atau Daftar yang ada sehingga Anda bisa mencetak artikel ini. Apakah Anda memiliki Pertanyaan atau Komentar Klik di sini untuk mengirim email ke Penulis